首页      宏观经济   产业研究   财经观察   金融视线      理财资讯   财经视频   股票信息   专家点评      投资策略   基金动态   业界声音      证券要闻   
当前位置:首页 > 财经频道 > 宏观经济 > 正文
国际直接投资与间接投资相融合研究
时间:2014-02-12 22:44:48    来源:www.xiandaishangye.cn    浏览次数:    财经首页    我来说两句()

汪耿  湖南女子学院     410004

 

摘要:在当前世界范围内的贸易自由化和经济全球化不断深入发展的大形势下,国际贸易越来越频繁,在国家间的经济贸易过程中,国际直接投资与间接投资的形式也越来越丰富。本文首先通过对当前全新的经济形式特征的分析对国际投资的基本概况进行阐述,进而从其具体表现、类别等阐述了国际直接投资与间接投资的融合,并对其融合对经济的影响进行了粗浅的探讨。

关键词:经济贸易全球化;国际直接投资;间接投资

 

随着经济全球化的趋势不断加强,国际贸易自由化程度越来越深,国际间经济贸易的相互影响和作用越来越大,现代的经济市场已经由原来本国封闭市场发展为国际性的开放市场21世纪初我国的加入世界贸易组织,使我国的经济更加全面地融入到经济全球化的进程中去了,经济开放的程度不断增加,金融自由化和国际贸易得到长足的发展,国际贸易的输入和输出都更加频繁。

最近几年以来,在世界范围内的国际贸易中,国际投资的次数越来越频繁,资金规模也越来越大,其投资目标日益聚焦、形式日益异化、手段日益丰富。这些以全新的形式存在的国际投资必将对国际贸易产生着非常重大的影响。本文将对这两种投资的融合进行具体的分析和探讨。

一、 新形势下国际贸易领域中直接投资与间接投资相融合的基本概况

在当前的全新经济形势下,国际直接投资与间接投资不再是各成体系,而是不论在形式上还是在实质上都相互融合,建立起特殊的脉络。

在资本市场中,资产的表现形式最基本的有四种:①现金资产,即各种货币形式的资产。②实体资产,主要是以固定资产、流动资产、无形资产等形式表现出来的生产资料。③信贷资产,就是各种债权与债务。④证券资产:具体表现为各种股票、债券以及商业票据和各种投资的收益凭证等证券。实体资产的国际间流动就是最本质的直接投资。而除实体资产外的其他金融资产的流动就是传统意义上的间接投资。

当前资本市场的发达程度使得大量的国际投资既有直接投资的涵义,又有间接投资的手法与特点。众所周知,实体资本在现代经济体系中的转移必将很大程度上借助于各类金融资产的流动和移交。例如一个跨国公司投资到中国的相关行业时,它不仅需要把生产流水线、管理人员、相关的专利技术等转移到中国,而是通过一些股权投资、信贷转移、长期的合同等丰富多彩的方式来完成投资的目的。

资本市场在高度地发展,各种金融中介与金融工具也在国际贸易中起着非同小可的作用,在各方面的综合作用下,四种资产相互转化相互依托,最终致使国际投资国家便利与快捷。

比如在这个开始阶段,对于投资项目的经济性论证的内容之一就是对项目进行可行性分析,所谓项目的可行性分析,指的是投资主体在做出投资最终决策前,对与投资项目相关的经济、社会以及技术等方面的状况进行深入的分析和研究,特别是对可能拟定的建设或者技术方案进行充分的对比和分析论证,科学、可观的对项目实施后可能带来的经济效益进行预测,最终得出项目实施必要性以及可靠性、适用性等结论。项目经济论证还包括通过相关的经济学指标对原料、设计、市场以及效益等相关调查资料进行经济分析和论证,预测的指标有:(1)对单位生产能力投资的预测,这是预测增加单位生产能力所需项目建设资金投入的指标;(2)项目建设周期的预测,这是在时间上对建设项目进度进行衡量的指标,一般周期短,相应的经济效益好;(3)对投资回收期限的预测,这是对项目建设以及投产后经济效益进行综合分析的指标,一般而言,投资回收期限短,就意味着资金的周转快,经济效益就好。通过上述三个指标,可以筛选出最佳的项目方案。

 

二、 国际贸易领域中直接投资与间接投资相融合的具体表现

(一)   国际直接投资与间接投资在投资资金来源方面是密不可分的。

国际投资的资金来源渠道是非常广泛的,最基本的有以下四种:①公司集团内部筹措的资金。②母公司利用其所在国市场获取的本国其他企业的资金。③投资公司利用投资东道国市场获取的资金,或者从东道国中的合作伙伴处获取的资金。④利用一个或者多个第三国市场获取的国际资金。从第二种与第四种资金来源看,我们很容易看出,直接投资与间接投资的转换是非常容易的。很多跨国公司的直接投资都是由其母公司所在国、投资东道国或者第三国的投资者们进行间接投资所支撑起来的。

(二)   国际直接投资与间接投资在投资资金回收方面是密不可分的。

国际投资在资金的回收方面也与间接投资有着密切的关系。很多国际直接投资就是利用间接投资手段进行收回的。而虽然我们传统意义上的国际直接投资只需要通过海外企业进行商业活动盈利收回,但以当前资本市场的发达情况,企业还可以灵活运用其他各种资产证券化、金融投资等方式来转移其风险、收回其投资。

(三)   国际直接投资与间接投资在投资形式方面是相融合的。

    一些国际投资机构进行的国际投资几乎都兼具直接投资和间接投资的特点。当前的国际资本市场具备风险极大、技术要求较高的特点,能在这个平台上拿出大量资金进行投资的多为实力雄厚的商业投资银行、保险公司以及各种类型的基金会等组织机构的投资者。它们的投资一般都具备数额大、期限长、偏好通过投资的组合来降低风险等特征。而机构投资在传统的经济学领域被认为是一种间接投资,但是由于它的投资规模极大,为了保证国际投资的安稳性和高收益性,通常在它们与被投资企业之间建立非常密切的关联,因此这类投资就具有直接投资的特色。

(四)   几种兼具国际直接投资与间接投资的特性的国际贸易行为。

活跃在当代国际贸易领域,兼具直接投资与间接投资特色的国际投资方式非常多,以下具体介绍两种典型的例子。

国际风险投资:国际风险投资以权益资本的形式向一些新兴的发展潜力巨大的企业提供创业的资金是一种直接投资,风险投资基金往往还未为这些企业提供技术上的援助、经营方式上的输出等,这就是一种间接投资。

兼并收购:一旦国际投资者以兼并收购方式进入投资东道国市场,货币资本支付给被收购企业,同时连带将一些在公开市场上难以获取的被兼并或者收购的企业在商标、经营、管理、技术、关系网络等方面的信息资源转移过来,从这个角度讲,这种投资方式就是直接投资与间接投资的融合。 

三、 面对国际贸易领域中直接投资与间接投资相融合的几个注意要点

国际直接投资与间接投资的融合趋势反映了当代金融中介力量的壮大发展。没有金融中介在其中的衔接,国际直接投资与间接投资是无法像现在这样密不可分的。在其融合过程中,企业的收购、兼并、企业各项资产的证券化、企业信息的收集等都需要专业的金融中介来提供专业的服务才能使得这些工作顺利高效地进行下去。对于生产企业就更是如此,金融中介需要为这些企业提供全方位的顾问式服务,在资金的融通、投资顾问等方面为这些企业提供最具备国际拓展性眼光的建议。

另一方面,我们也可以从两者的融合中看到,当代经济环境下要引进外资就必须加大本国资本市场的开放性。国际直接投资既然已经和间接投资密不可分了,那么,如果我们限制某些金融资本的流入必将也会对直接投资的进入产生障碍作用,尤其在企业的兼并与收购在当代国际贸易中所占的比例越来越高的环境下。当然,加大本国资本市场的开放程度迫切需要我们完善本国的金融监管体系,防止一旦开放本国金融市场,大量“热钱”涌入本国,加大本国金融资本市场的不稳定性,甚至是本国金融市场的崩溃

四、 结语

综上所述,在贸易自由化、经济开放化不断得到发展的今天,国际贸易领域中直接投资与间接投资的融合是非常普遍的。在我国的对外贸易中,面对这些形式各异的投资,我们一定要加强经济管理,采取有力的措施切实维护本国的正当利益,通过对理论研究进行强化、进一步的自主创新、加速海外投资、对品牌效应的建立、培育、营销等立足长远的措施,增强出口商品的内在竞争能力,提高产品的附加值,有效地避开东道国的贸易壁垒,吸引更多高质量的国际投资,也进行更多以保证效益为前提的对外投资,构建具备社会主义特色的经济融投资体系,维护与繁荣本国的经济市场。

 

参考文献:

[1] 吴忠标,赵伟蔡国际直接投资与间接投资概况[M]. 北京:中国金融经济出版社,2006126220

[2] 王志欣开放经济下的跨国公司海外投资[M].北京:中国金融经济出版社, 200721-162

[3] 沈红冰,吴洋.当前国际贸易的大形势下国际投资的特征[N].北京:北京金融经济学院报,2008-12-25(10)

[4] 伍伟锦.浅议国际直接投资与间接投资的融合[C].北京:清华大学出版社,2006

[5] 王晓琴.国际投资对一国经济发展影响的实证研究[R].中南金融学院学报,2008,14(3)111124

 

 

 

分享到:
责任编辑:
>> 相关文章
    无相关信息
   发表评论 共有条评论
用户名: 密码: 验证码:
匿名发表
杂志目录