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人民币升值的利弊分析
时间:2018-03-07 14:01:06    来源:www.xiandaishangye.cn    浏览次数:    财经首页    我来说两句()

  人民币升值原因

人民币升值本质上仍然是贸易之争,就内部来说,至中国入世以来,并没有出现预期的进口激增,相反贸易顺差仍然大幅增加,目前中国的外汇储备已经成为世界第一,过热的经济增长成为人民币升值的根本动力。而过度的出口压力,使得其余经济大国,如日本及欧洲,强烈要求人民币升值,以减少自己国家通货紧缩的压力。此外,深陷次贷危机的美国,出于减少债务,加大出口及转嫁国内金融危机的目的,奉行美元贬值政策,如果人民币仍然执行盯住美元汇率的政策,将使美元贬值的效用无法全面发挥。尽管2005年,央行行长周小川曾斩钉截铁地说,人民币升值并不是屈于外国的压力,但时至今日,人民币对美元的升幅已经接近15%,虽然这其中可能也有石油升值的原因,但如此之快的涨幅,外部影响还是可见一斑。

人民币升值利弊

有关人民币升值之利简单概括有以下个方面。

1由于进口产品和设备的价格下降,对于依赖进口原材料比重较大的企业,会大大降低生产成本。

2对于投资,一方面,中国企业的国外投资能力将增强,这有利于中国企业开拓销售渠道,扩大海外投资。另一方面,由于人民币升值,使已在华投资的外资企业利润增加,这将促使外商追加投资或进行再投资。

3.人民币升值有利于降低出国成本,可以促进人才出国学习和培训扩大国际旅游,增强中外医学领域的交流,在教、科、文等各个领域都有积极意义

而关于人民币升值之,实际上也就是升值对中国经济的影响,是值得我们密切关注的,主要集中在以下几个方面。

1随着人民币升值,出口生产成本和劳动力成本会相应提高:

发达国家以资本技术优势参与国际分工不同,中国作为发展中国家是以劳动力成本为优势的。中国优势企业绝大多数都是劳动密集型企业,他们所生产产品档次不高,现阶段世界各国对国际贸易领域新的保护主义愈演愈烈,一些发达国家设置各种软性的非关税壁垒如环保标准、质量标准、技术和卫生标准等对进口实行限制,同时又滥用反倾销手段保护其国内市场,中国劳动密集型出口产品很容易受到反倾销措施的限制,出口形势本就不乐观。如此时人民币又同时升值则会是使目前这种状况更加恶化。

2人民币升值会使国内进出口企业外汇风险加大:

中国一直实行人民币紧盯美元的汇率制度,如果人民币继续升值则会严重加大的外汇风险管理成本。汇率的变动引起进口材料、外销商品相对价格的变动,从而必然减弱企业在市场的竞争力。如果现在人民币升值使其对美元的汇率发生变动,那么将会给许多进出口企业带来额外的汇率负担和慌张,势必带来外汇风险成本的加大。

3人民币升值,会引起就业形势的恶化

一直以来,外商投资企业吸引国内劳动力一个重要的渠道,有统计显示,包括旅游、餐饮、商贸等属劳动密集型产业,所占就业的比重是其所占GDP比重的3倍,但随着人民币升值,外商对国内的投资会变得相对昂贵,新增的海外投资会减少,也就加剧当前就业形势的恶化。

升值的前车之鉴

日本的“广场协议”就是个很好的教训。在1980年,日本的GDP已经超过美国一半当时美国的金融霸主地位遭遇到日本经济的强劲挑战。美国当时意识到这一问题,于是1985年拉拢其他几个西方国家逼迫日本签署了著名的广场协议,以行政手段迫使日元升值。也就是说日本央行不得过度干预外汇市场!其实日本当时有足够美元外汇,如果央行干预的话,日元是升不了值的。随后情形的发展是:广场协议签署后,日元兑美元的汇率从协议前的1美元兑240日元上升到1美元兑79日元,创下历史最高记录。相当于日本人所持的美元资产贬值了50%以上。据日本机构的统计,在1986年至1995年期间,广场协议导致的日本对外净资产的汇率损失累计约为3.5万亿日元。当年美国这一举动目的很明确,就是为了掏空日本位居世界第一的外汇美元资产。目前中国的情况就和日本当年很相似,中国在美国国债市场上有巨额的美元外汇资产

如何应对人民币升值

中国今天已经介于通货紧缩的边缘在国内价格会继续下降和人民币会继续升值的市场预期下,中国如果掉入和日本相同的陷阱,到那时面对通货紧缩,货币政策将束手无策。

归根到底,汇率的变动与各国国内的利率水平、货币供应量、国民收入水平以及物价水平等因素是密切相关的,一种货币到底是升值还是贬值应该由市场说了算,而不是由政治说了算。所以,中国不能做1985年的日本,而广场协议也不能简单的复制。当全球面临通货紧缩压力之时,世界再次聚焦人民币,人们都在猜测人民币汇率能否顶住升值的压力。在亚洲金融危机最深重的时刻,我们选择了稳定,那么数年后的今天,我们该怎么办?

从我们国家经济增长途径分析我国的经济增长主要由出口外贸、固定资产投资和内需消费组成。近年来,中国经济持续保持高速增长,很大一部分依赖于出口贸易。我们可以看到,国际市场上的很多低端商品都是中国制造,这是因为别的国家不能制造或者没有制造的能力吗?显然不是,他们选择中国制造这些商品只是因为中国的劳动力低廉。目前我国经济的增长对外贸依存度高。但是如果人民币升值快,中国的劳动力就不再那么低廉了,一旦我们的廉价优势消失,那外商必然转战其他成本更低廉的地区,我国的经济发展形式就会受到很大影响。因此,我们必须发展高附加值的产品,从廉价优势转变为高端优势,这样汇率的影响就会小很多。

同时我们还需要进一步加强宏观调控。有一点需要明确,宏观调控的目的不是为了保持外汇汇率稳定,而是为了保持经济的稳定发展。因此,对汇率的管理也要以经济稳定发展为准绳目前,我国处于两难境地,一方面犹豫人民币升值压力,央行不敢升息,但另一方面,我国出现的投资过热趋势无法得以有效控制。我认为,我国还是应该适度调整利率,从而抑制国际热钱的投机,在这方面不应过多考虑汇率的影响。

中国还需调整国家外汇储备资产,改变对美元等货币的依赖,构建多元化外汇储备结构,同时增加黄金、石油等战略储备。而且目前中国外汇资产约10000多亿,但外债只有3000多亿,所占比例非常低。我们应该学习其他国家的经验,在人民币大幅升值之前,无论是政府,还是企业增加外币债务融资,尤其是长期债务融资,等人民币升值之后,以本币偿还,就会获得巨大的利益。

对于国外要求人民币升值的压力,我们不能消极无视。相反,我们可以顺水推舟使人民币在一个合理的范围内升值,一方面,可以利用人民币升值的机会购买先进技术和装备,提高我国自身的生产力发展水平,也可以表露我泱泱大国对全球经济负责的态度和姿态,减低发达国家对我国的经济戒备,获得各国的好感,更有利于开展进一步的交流和合作。当然,人民币升值不能太快,需要以拉动国内消费作为配合,只有当国内消费和投资的增长超过因人民币升值而引起的出口减少,经济才能保持稳定发展。因此,把握人民币升值的节奏是重中之重。

综上所述,人民币升值有利有弊,但升值是大势所趋,既然如此,我们只有在升值的同时增加国内的消费和投资,配合适度的宏观调控,调整外汇储备结构,控制升值的节奏,才能保持经济的稳定发展。任务很艰巨,但如果做好会对中国经济起到很好的推动作用。

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