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新形势下我国金融体系系统存在的问题与对策
时间:2018-10-11 15:17:40    来源:www.xiandaishangye.cn    浏览次数:    财经首页    我来说两句()

 摘要:随着我国企业改革的发展,我国的金融改革正如火如荼,金融体系系统的开放程度和资产规模不断扩大,金融风险也随之不断累积,局部区域性的金融风险时有爆发,对金融稳定产生了一定冲击和挑战。本文在阐述近年来我国金融体系系统面临的主要风险的基础上,面对我国金融风险的多样性和互动效应,对如何降低和防范可能的金融风险,从而成功的维护我国的金融体系系统稳定,提出了一些相应的防范措施和政策建议。

关键词:金融体系系统;金融风险;金融监管;风险防范

 

1  引言

21世纪,我国的经济能够持续保持高速增长,金融体系系统的稳定是重要的支撑因素之一。然而随着国内外形势的复杂性和不确定性,以及我国的金融体系尚不成熟和完善,在我国经济转型和金融创新发展的过程中,金融风险不断累积,系统性金融风险爆发的可能性也在不断增加,对我国宏观经济的可持续健康发展带来了相当的冲击和挑战。因此我们必须始终对金融风险保持高度的警惕和强烈的危机意识,对金融风险的防范和化解必须抓早抓实,实现我国金融体系系统的平稳健康发展。

 

2  我国防范金融风险的重要意义

一个国家的金融体系系统和经济发展是相互依存、荣辱与共的关系,金融体系系统涵盖了所有货币资本的流通、信用活动和与其相关的所有经济行为,是现代经济的重要组成部分。金融体系系统的健康平稳发展,对国家的整体宏观经济发展形势作用显著。改革开放以来,在我国社会主义市场经济发展的过程中,金融体系系统的地位不断提高,对经济的发展起到越来越积极的促进作用。当前除了货币市场、资本市场和外汇市场外,我国的保险和黄金市场正方兴未艾,这些金融体系系统中的交易商品,正在不断适应市场经济发展的需要,使更多的人在金融体系系统获得收益,推进了国民经济的发展。然而在金融体系系统快速发展的同时,金融风险也始终如影随形,对经济发展的破坏性巨大。自2007年美国次贷危机的爆发以来,金融体系系统的脆弱性不断突显,每一次金融危机不仅对金融行业造成了重创,对实体经济的发展也带来了巨大的负面影响。与欧美等发达国家相比,我国的金融体系系统在金融监管和市场自我修复能力等方面差距显著,虽然在政府的努力下,多年来我国对各种内源性金融风险和外源性金融危机进行了有效控制,各种金融危机并没有对我们造成实质上的冲击,但破坏我国金融体系系统稳定的风险因子却始终存在并不断聚集,近年来在股市、期市、房市、债市上呈现的价格异动不断涌现,需要我们对金融风险保持持续的高度警惕,及时对各种可能出现的金融风险进行防范和化解。只有重视金融安全,找寻应对和防范金融风险的有效措施,趋利避害、防患未然,才能为金融体系系统的发展提供一个安全稳定的环境,实现金融体系系统的经营目标,使金融体系系统得到科学和理性的发展,最终实现中国经济未来发展的既定目标。

 

3  当前我国金融体系系统存在的主要风险

3.1  债券市场信用风险逐渐积累

受当前我国经济发展中产能过剩、投资回报率下降和银行不良资产上升等诸多方面问题的影响,近年来我国债券市场的违约情况频繁发生,已经数次引发了市场的强烈震荡。据第一财经研究院和东航金融联合发布的《中国金融风险和稳定报告2017》数据显示,2016年我国债券违约数量达80只,金额超418亿元,且违约的国企数量正在不断增加。这些债务负担大、盈利能力下降,由于实体经济日益萎缩而造成的产能过剩中处于困境的大型国有企业,存在严重依赖政府信用的隐形担保风险,使债券市场产生的信用危机正向常态化发展;同时近年来我国债市的杠杆率不断上升,债市泡沫不断扩大,中国债市的结构性问题凸显,系统性风险发生的概率不断增加;而随着债券市场的日益发展和扩大,它与其它金融体系系统的联系更加紧密,尤其是在2017年货币政策收紧、监管加强的债市去杠杆、去泡沫的过程中,一旦对风险处置不当而诱发债市产生动荡,其所带来的金融风险将扩散到整个金融体系系统的全局,存在严重的溢出风险,导致系统性金融风险的爆发。

3.2  房地产市场泡沫持续膨胀

由于土地资源的稀缺,房地产市场成为一个垄断竞争的市场。刚性的供给使得多年来我国房地产价格持续走高,过度投机、规范失灵和道德风险所带来的房地产泡沫不断膨胀。房价与实际价值正在不断背离,房地产市场虚假繁荣的背后隐藏着巨大的金融风险。2016年初到2017年第一季度,我国房地产市场行情持续火爆,销售价格和销售面积不断攀升,房地产升温所带来的金融风险不断增加。当前,我国居民购房贷款的增幅远超居民存款的增速,房地产企业的负债率大幅攀升,导致中国整体负债率再创新高。而随着人口红利的消退和居民杠杆率已达极限,房地产降温所引发的企业偿债能力下降,房地产企业流动性负债达到峰值时,容易产生信用风险。同时当更多的资金流向房地产行业,其它行业的发展将受到严重挤压,而当房地产泡沫一旦破碎之时,房价的回落将造成大量关联企业的破产和银行不良债权的急剧增加,引发严重的金融危机。日本近年来历史上最为漫长的经济衰退和低迷就是由房地产泡沫被刺破所引发的,它提醒今天的中国必须谨防重蹈覆辙,采取有效的应对策略推进房地产市场的健康发展。

3.3  外汇市场不利因素和不确定因素增多

在人民币国际化进程加快和汇率形成机制改革的影响下,我国外汇市场的波动和不确定性增加。近年来,人民币在外汇市场一直面临贬值压力,我国的外汇市场面临着基本面恶化、市场信心减弱和汇率维稳等多重考验。资本和金融账户逆差、外汇储备下降、外汇市场供求关系失衡。虽然在政府的努力下人民币汇率在2017年上半年得到了阶段性的企稳,但外汇市场的主体仍在观望各种影响因素,我国外汇市场的未来趋势存在着相当的不确定性。受国内经济下行、美元可能走强、人民币国际化和跨境资本管理能力的不足等多方面的制约,我国外汇市场的发展面临着更加严峻的形势,外汇汇率风险始终存在,需要我们认真的防范和积极的应对。

 

4  维护金融体系系统稳定运行的应对措施

4.1  完善监管功能规范市场秩序

当前我国处于金融混业经营和金融创新发展的时代,金融体系系统的体量、复杂性和关联性不断提升,金融体系系统的不稳定因素和系统性风险隐患不断增加。但由于当前我国采取的是“一行三会”为主体的分业金融监管模式,存在着严重的部门利益和监管竞争等诸多问题,金融监管体系已经与金融体系系统的实际发展不相适应。因此需要通过调整监管体系,对金融监管模式和框架进行改革完善,以加强各监管部门之间的统筹协调,才能使金融监管在有序和协调中实现金融体系系统的规范性发展。同时监管部门应以防范和化解金融风险为出发点,采取宏观审慎的监管策略,限制金融风险的累积,提升金融体系对负面因素的抵抗力和恢复力,做好金融风险的事前防范和事后补救工作。金融监管部门一定要高度重视金融体系和实体经济的溢出和传染效应,防范系统性金融风险的爆发。

4.2  以改革实现发展方式的转型

改革开放以来,我国的经济在几十年间始终保持了高速增长,但我们的经济增长模式却是一种依赖资本投入的粗放式增长模式。这种不以技术创新为主导的经济增长方式,弱化了国民经济的持续增长力,尤其是当我们对外贸易依赖度越来越高的时候,外部世界的任何风吹草动,都会对中国的经济产生负面影响,造成我们对金融风险的抵抗能力就越弱。因此我们必须通过改革来实现经济发展方式的转型,深入推进供给侧结构性改革来防范金融风险,维护金融稳定。具体而言,就是通过调整经济结构,使劳动力、资本、土地、制度创造和创新等全要素得到最优配置,让市场在资源配置中处于主导地位,使供给结构面对需求变化时能够更加适应和灵活,提高生产率和社会生产力水平, 实现经济再平衡并提升投资回报率,才能够提升市场信心,实现金融体系系统的长期稳定。

4.3  构建预警系统及时化解金融风险

金融预警的概念自上世纪70年代被提出以来,国外众多专家和学者就开始了金融预警模型和系统的设计和研究工作,对金融风险的预警起到了一定的作用。21世纪起我国的部分学者开始对金融风险预警指标体系的构建提出了一些具体的构想,但尚未形成一套全面和可操作性强的多方认可的预警体系。由于金融体系系统各组成部分具有密切的相关性,不同的经济指标存在一定的因果关系,某一指标发生变化往往是金融风险或金融危机发生的先兆。因此构建金融体系系统风险预警指标体系,能够对金融风险进行有效预警,促进中国经济的平稳快速发展。相关部门应加快对我国金融风险预警机制的理论和实证进行研究,构建起一整套行之有效的金融风险预警体系,对涉及金融体系系统整体杠杆率和波动率等指标数值进行分析和监测,力争能够及早和及时的发现我国金融体系系统面临的潜在风险,才能第一时间采取化解风险的措施和策略。金融风险预警系统,应充分利用大数据时代的技术优势,对重要经济指标和数据进行监控和分析,从而有效预警和防范可能存在的金融风险。

 

参考文献

[1]葛丰.防范金融风险,必须抓早抓实[J].中国经济周刊,2017,(03):3.

[2]张文凯,彭涛.供给侧结构性改革背景下防范系统性金融风险研究[J].金融理论与教学,2017,(01):19-24.

[3]张凌,倪国爱.经济增速下行条件下金融风险预警与金融稳定性研究[J].理论探讨,2016,(01):96-100.

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