摘要：环境、社会与治理（ESG）理念是企业实现可持续发展、夯实品牌核心竞争力的关键路径，其落地成效对中小企业品牌建设至关重要。为探究中小企业ESG实践的品牌价值转化效果，本文选取2019年1月—2024年6月中小企业季度数据，从品牌知名度、品牌溢价、客户忠诚度三个维度衡量品牌竞争力，构建向量自回归（VAR）模型，运用脉冲响应、方差分解方法实证检验ESG实践对中小企业品牌竞争力的作用机制与传导效果。研究发现：ESG理念落地能够显著正向提升中小企业品牌知名度，且环境维度实践的赋能效果最为突出；但ESG实践经由品牌知名度向品牌溢价、客户忠诚度的传导效率偏低，价值转化存在明显阻滞。基于研究结论，本文从信息披露、品牌传播、消费激励、供应链赋能四个维度提出优化建议，旨在打通中小企业ESG实践与品牌竞争力的价值转化通道。

关键词：ESG理念；品牌竞争力；中小企业；VAR模型

一、引言

在“双碳”战略全面推进、绿色消费理念全面普及的背景下，企业绿色转型、社会责任履行与规范化治理已成为行业高质量发展的核心导向。中小企业作为国民经济的核心组成部分，是落实绿色发展、完善市场主体生态的关键力量。当前，国内绿色供应链管理、企业环境信息披露、社会责任评价等系列政策陆续落地，ESG理念正式纳入企业品牌价值评价体系，品牌建设重心逐步从传统产品导向转向绿色价值、社会价值导向。

随着消费市场持续升级，消费者不再单纯依托产品质量评判品牌价值，企业的环保表现、社会责任、治理水平成为影响品牌认知、消费决策的重要因素。相较于大型企业，中小企业ESG建设存在认知到位、执行薄弱、价值转化不足的问题，多数企业的ESG实践难以有效转化为品牌优势。在此背景下，精准剖析中小企业环境、社会、治理三大维度实践对品牌知名度、品牌溢价、客户忠诚度的差异化影响，厘清ESG理念与品牌竞争力的传导逻辑与现存短板，具有重要的现实意义。

本文的研究创新与边际贡献主要体现为：以品牌知名度、品牌溢价、客户忠诚度为核心中介变量，细分ESG三大实践维度，构建多维度VAR模型，通过脉冲响应和方差分解精准识别ESG实践对中小企业品牌竞争力的动态影响、作用强度与传导效率，弥补当前中小企业ESG品牌价值转化实证研究的细节短板，为中小企业依托ESG建设提升品牌竞争力提供数据支撑与实践参考。

二、ESG理念对中小企业品牌竞争力的影响机制

（一）环境维度对企业品牌竞争力的影响

环境责任是ESG理念的核心基础维度，也是中小企业塑造绿色品牌形象的核心抓手。中小企业通过落实节能减排、绿色生产改造、废弃物资源化利用、清洁生产等环境管理举措，能够有效降低生产经营的环境损耗，减少污染物排放与环境合规风险。同时，企业通过主动披露环境信息、申报绿色产品认证、参与碳市场交易等行为，向市场与消费者传递绿色低碳的经营理念。

从市场传导路径来看，在资金端，优质的环境表现能够帮助中小企业获取绿色信贷、绿色债券等专项融资支持，有效降低融资成本，为品牌持续建设提供资金保障；在消费端，绿色产品标识、合规的环境表现能够契合大众绿色消费偏好，提升消费者购买意愿，助力产品形成差异化溢价。此外，常态化的环境治理工作可规避环境处罚、舆情风险，维护企业品牌声誉，持续强化品牌韧性与长期市场竞争力。

（二）社会维度对企业品牌竞争力的影响

社会责任是中小企业积累社会声誉、塑造良好品牌形象的关键路径。中小企业通过优化员工薪酬福利体系、落实职业健康安全保障、积极参与社区公益事业、搭建公平透明的供应链合作机制等举措，持续积累社会资本与品牌声誉资本。

从内部运营来看，完善的社会责任体系能够提升员工归属感与工作积极性，降低人员流失率，保障生产经营稳定性，为品牌口碑沉淀筑牢内部基础；从外部市场来看，积极的社会责任表现能够快速获取消费者、市场公众的信任，形成差异化品牌竞争优势。同时，社会责任合规达标已成为大型企业、政府采购筛选供应商的重要前置条件，能够帮助中小企业稳定供应链合作关系，提升品牌市场占有率与行业认可度。

（三）治理维度对企业品牌竞争力的影响

公司治理是ESG理念落地实施的制度保障，也是中小企业品牌长效发展的核心根基。中小企业通过优化董事会治理结构、建立反腐败内控机制、规范企业信息披露流程、搭建利益相关方沟通渠道等治理升级举措，能够显著提升企业运营透明度与战略决策科学性。

规范的公司治理可有效降低企业代理成本与经营风险，增强投资者、合作伙伴的合作信心，为品牌发展构建稳定的经营环境。反之，治理机制缺失、运营不规范易引发产品质量缺陷、信息不透明、经营违规等负面问题，严重损害品牌口碑。同时，完善的治理体系能够助力中小企业制定长期ESG发展战略，将绿色发展、社会责任理念融入企业经营与品牌建设全过程，形成可持续的品牌竞争优势。

（四）影响机制汇总

综合上述三大维度的传导逻辑，本文梳理形成ESG实践对中小企业品牌竞争力的整体影响机制，具体如下表所示。

三、ESG理念落地对品牌竞争力影响的实证分析

（一）变量选取及数据说明

1. 变量选取

（1）ESG实践变量。本文选取环保投入强度、社会责任履行度、治理规范程度三大指标衡量企业ESG实践水平，全面覆盖环境管理、利益相关方维护、内部治理三大核心维度。其中，环保投入强度以企业环保投入占营业收入比重衡量；社会责任履行度以社会捐赠、员工福利支出总额占营收比重衡量；治理规范程度以独立董事比例与企业信息披露评分构建综合指数衡量。

（2）品牌竞争力变量。选取品牌知名度、品牌溢价、客户忠诚度作为品牌竞争力核心衡量指标。品牌知名度依托百度搜索指数、企业官网访问量综合测算；品牌溢价以企业产品均价与行业平均价格的比值表征；客户忠诚度通过客户重复购买率、净推荐值（NPS）综合测算。

（3）控制变量。为规避企业个体差异、市场结构对实证结果的干扰，选取企业资产规模、营业收入增长率、行业集中度作为控制变量，保障实证结果的准确性与稳健性。

各变量具体定义如下表所示。

2. 数据来源与描述性统计

本文研究样本为2019年第一季度至2024年第二季度新三板及A股中小板挂牌中小企业，采用季度面板数据。所有研究数据均来源于Wind数据库、巨潮资讯网、国家企业信用信息公示系统及百度指数平台，运用Stata17.0软件完成数据处理与实证分析。各变量描述性统计结果如下表所示。

（二）模型设定

向量自回归（VAR）模型可有效分析多组内生变量之间的动态关联关系，规避传统回归模型的内生性偏差，适用于研究变量间的动态冲击与传导效应，其标准p阶矩阵表达式为：

$$Y_t = A_0 + A_1Y_{t-1} + A_2Y_{t-2} + \dots + A_pY_{t-p} + \varepsilon_t$$

式中：$$A_0$$为常数项向量矩阵；$$A_1、A_2\dots A_p$$为各滞后阶数变量的系数矩阵；$$\varepsilon_t$$为随机干扰项。

为精准探究ESG实践对中小企业品牌竞争力的分层传导效应，本文构建两组嵌套VAR模型：第一组模型检验ESG三大维度对品牌知名度的动态影响；第二组模型检验品牌知名度向品牌溢价、客户忠诚度的传导效果，同时纳入控制变量规避干扰，具体模型设定如下：

$$[ENV_t, SOC_t, GOV_t, AWARE_t]' = B_0 + B_1[ENV_{t-1}, SOC_{t-1}, GOV_{t-1}, AWARE_{t-1}]' + \dots + B_i[ENV_{t-i}, SOC_{t-i}, GOV_{t-i}, AWARE_{t-i}]' + \varepsilon_t$$

$$[AWARE_t, PREMIUM_t, LOYALTY_t, SIZE_t, GROWTH_t, HHI_t]' = C_0 + C_1[AWARE_{t-1}, PREMIUM_{t-1}, LOYALTY_{t-1}, SIZE_{t-1}, GROWTH_{t-1}, HHI_{t-1}]' + \dots + C_i[AWARE_{t-i}, PREMIUM_{t-i}, LOYALTY_{t-i}, SIZE_{t-i}, GROWTH_{t-i}, HHI_{t-i}]' + \varepsilon_t$$

式中：$$B_0、C_0$$为常数项矩阵；$$t、t-1、t-i$$分别对应变量当期、滞后1期、滞后i期数值。

（三）实证检验与结果分析

1. 单位根检验

为规避伪回归问题，保障VAR模型回归结果有效，本文采用ADF单位根检验法对所有变量进行平稳性检验，显著性水平设定为5%。检验结果显示，所有变量P值均小于0.05，零阶序列平稳，满足VAR模型建模条件，具体检验结果如下表所示。

2. 滞后阶数确定与平稳性检验

最优滞后阶数是保障VAR模型估计效率的核心前提，滞后阶数过大会降低模型自由度，过小则易导致残差自相关。本文结合LogL、AIC、SC、LR、FPE、HQ六大准则综合判定，检验结果显示，模型滞后2阶时多项指标最优，因此本文构建VAR(2)模型。

模型平稳性检验结果显示，所有特征根倒数的模均小于1，模型整体稳定，可进一步开展脉冲响应与方差分解分析。

3. 实证结果分析

（1）ESG实践对品牌知名度的传导效应

本文设定12期观测窗口，分析ESG三大维度单一标准差正向冲击对品牌知名度的动态影响。

脉冲响应结果表明：品牌知名度对环保投入强度冲击的响应最为迅速，第1期即上升0.042，第2期达到峰值0.067，第3期后逐步稳定于0.023；社会责任履行度的冲击存在1期滞后期，第3期响应值达到0.056，第5期后稳定于0.018，长期持续性更强；治理规范程度的冲击效果相对间接，第2期达到峰值0.034，第6期后稳定于0.012。整体来看，ESG三大维度实践均能显著正向提升中小企业品牌知名度，效果呈现“环境维度>社会维度>治理维度”的差异化特征。

方差分解结果显示，第8期后各变量贡献率趋于稳定。其中环保投入强度对品牌知名度的方差贡献率为32.5%，社会责任履行度贡献率为28.3%，治理规范程度贡献率仅为12.7%。进一步说明，在绿色消费普及的市场背景下，中小企业环保实践是提升品牌市场认知度的核心抓手，社会责任补充赋能，而内部治理的品牌曝光赋能效果相对有限。

（2）品牌知名度对品牌溢价与客户忠诚度的传导效应

通过脉冲响应分析品牌知名度对品牌溢价、客户忠诚度的动态传导效果，结果显示：品牌知名度单一标准差正向冲击下，品牌溢价第1期上升0.008，第2期达到峰值0.012，第4期后稳定于0.003，正向促进作用显著但效果微弱；客户忠诚度第1期响应值为0.015，第3期达到峰值0.021，后期缓慢回落至0.006，存在正向赋能但传导效率偏低。

这一结果表明，中小企业品牌知名度的提升无法有效转化为品牌溢价与客户忠诚。核心原因在于：中小企业品牌基础薄弱，缺乏成熟的品牌运营体系，知名度提升仅能扩大市场认知范围，难以形成品牌美誉度；同时中小企业产品同质化严重，缺乏核心差异化优势，叠加消费者决策日趋理性，单纯的市场曝光度无法支撑产品溢价与客户复购意愿，最终导致ESG品牌价值转化链条断裂。

四、研究结论与对策建议

（一）研究结论

本文基于2019—2024年中小企业季度面板数据，通过构建VAR模型实证检验ESG实践对中小企业品牌竞争力的动态影响与传导机制，得出以下结论：

1. 中小企业ESG实践能够显著正向赋能品牌知名度，且三大维度赋能效果存在明显差异，环保投入的短期响应速度、长期贡献度均最优，社会责任履行的长效稳定性突出，治理规范的赋能效果相对薄弱。

2. ESG实践对品牌竞争力的价值转化存在阶段性短板，品牌知名度向品牌溢价、客户忠诚度的传导效率偏低，难以实现“认知度—附加值—用户粘性”的完整闭环转化。

3. 制约中小企业ESG品牌价值转化的核心因素集中在三方面：一是缺乏标准化的ESG信息披露体系，市场信息不对称，阻滞价值传导；二是中小企业品牌运营能力不足，无法将ESG实践转化为品牌传播优势；三是绿色消费激励不足，消费者绿色溢价接受度有限，叠加产品同质化，弱化了ESG的品牌增值效应。

（二）对策建议

1. 构建适配中小企业的轻量化ESG信息披露体系。针对中小企业规模小、成本承受能力弱的特点，出台简化、标准化的ESG信息披露指引，聚焦环保投入、社会责任、基础治理等核心指标，降低企业披露成本。同时建立统一的中小企业ESG评价体系，提升ESG信息透明度与可比性，帮助消费者、市场精准识别企业ESG价值，打通信息传导壁垒。

2. 强化中小企业ESG品牌传播能力建设。依托行业协会、第三方服务机构开展专项培训，指导中小企业梳理自身ESG实践亮点，打造特色绿色品牌故事。支持企业借助短视频、电商平台、社交媒体等新媒体渠道开展轻量化品牌传播，扩大绿色品牌影响力。同时搭建行业ESG优秀案例库，发挥标杆企业示范引领作用，带动行业整体ESG品牌建设水平提升。

3. 完善绿色消费激励机制，激活品牌价值转化通道。持续优化绿色产品认证、低碳标识体系，提升绿色产品市场辨识度。探索推行绿色消费积分、碳普惠等激励政策，提升消费者对中小企业绿色产品、ESG友好产品的支付意愿与认可度，破解“有知名度、无高溢价”的发展困境，推动品牌认知向产品附加值、客户忠诚度转化。

4. 依托供应链传导构建ESG发展良性循环。引导大型核心企业、采购方将中小企业ESG表现纳入供应商准入、考核、评级体系，将ESG合规与履约能力作为合作核心依据。通过供应链倒逼机制，激发中小企业ESG改造的内生动力，推动企业主动优化环境治理、社会责任与内部治理体系，实现ESG实践提质、品牌竞争力升级的双向赋能。