摘要：在供应链金融行业高速迭代、数字经济与实体经济深度融合的发展背景下，健全供应链金融信用机制、化解中小微企业融资难题，是畅通产业链协同运转、提升金融普惠服务效能的关键举措。本文从技术应用与信用体系双重维度构建研究模型，依托行业调研问卷数据，采用探索性因子分析与双因子分析方法开展实证检验。研究结果显示，区块链技术的去中心化运行特征与信用数据共享能力对供应链金融信用体系优化的驱动作用最为显著，不可篡改特性的赋能效果次之，可追溯特性与智能合约应用的影响效力基本持平。基于研究结论，本文立足金融机构、核心企业、中小微企业三大供应链参与主体视角，提出区块链技术与供应链金融信用体系深度融合的落地路径，为行业提质增效提供实践参考。

关键词：区块链技术；供应链金融；信用体系；探索性因子分析；双因子分析

一、引言

数字经济的深度渗透，推动供应链金融成为串联产业链上下游资源、缓解中小微企业融资困境的核心金融业态，在国内国际双循环新发展格局构建中承担着重要职能。伴随行业快速扩张，供应链金融市场体量持续增长，但长期存在的信用体系不完善、市场信息不对称、产业链信用传导滞后等现实问题，逐步成为制约行业高质量发展的核心瓶颈。结合《2025年度中国供应链金融市场发展报告》公开数据，2025年我国供应链金融市场规模已达18.7万亿元，同比增速19.3%，2020至2025年年均复合增长率为17.8%，行业整体保持稳步扩容的发展态势，未来增长潜力持续释放。

当前国内供应链金融信用体系建设仍存在明显短板，核心企业优质信用难以有效辐射产业链末端中小微主体。中小微企业普遍缺乏标准化、可溯源的信用背书，长期面临融资流程繁琐、融资成本偏高、融资额度不足等现实难题；金融机构受制于供应链信息碎片化、风险识别难度大等问题，对中小微企业的信贷投放意愿与支持力度持续受限。区块链技术具备去中心化、数据不可篡改、全程可追溯、智能合约自动化执行等技术优势，能够有效打破行业信息孤岛，打通供应链信用数据共享壁垒，强化全流程风险管控，为供应链金融信用体系的升级完善提供了全新技术路径。

在此行业发展背景下，精准识别区块链技术赋能供应链金融信用体系优化的核心影响因素、量化各因素影响权重，对推动技术与产业深度融合、破解行业发展痛点、完善信用建设机制具备重要的理论价值与现实意义。为此，本文通过实证研究系统分析区块链技术对供应链金融信用体系的赋能效应，明确关键影响因子与作用机制，为供应链金融行业规范化、高质量发展提供对策支撑。

二、文献综述

供应链金融信用体系是支撑供应链金融业务有序开展的制度、机制与技术总和，核心功能是完成供应链各参与主体的信用评估、信用传导与信用约束，从根源上缓解产业链信息不对称问题，实现信用资源的高效合理配置。随着区块链技术在金融领域的规模化应用，国内外学界围绕区块链赋能供应链金融信用建设开展了大量研究，研究范畴集中于技术应用价值、核心影响因素、落地应用路径等多个维度，形成了丰富的研究成果。

在技术应用价值层面，现有研究普遍证实，区块链技术能够打破传统供应链的信息壁垒，实现上下游主体信用数据的互联互通，畅通产业链信用传导渠道，有效降低金融机构风险管控成本，显著提升中小微企业融资可得性。在技术应用影响因素层面，学界主要从技术特性、信用体系建设需求、市场主体协同能力三大维度展开探讨。其中技术特性聚焦去中心化、不可篡改、可追溯、智能合约等核心功能，信用体系需求涵盖信用评价、信用传导、风险管控等核心场景，主体协同层面重点考量金融机构、核心企业、中小微企业的参与意愿与协作能力。

部分专项研究聚焦信用评价体系优化，指出区块链技术可整合供应链交易、物流、资金流等全维度数据，构建全面、客观、动态的信用评价模型，有效弥补传统信用评价数据残缺、真实性不足、评价维度单一的短板。另有研究针对信用传导机制展开分析，认为区块链技术可依托智能合约等功能，将核心企业优质信用逐层传导至上下游中小微企业，破解传统模式下核心信用难以穿透产业链末端的行业痛点。同时，不少研究也指出了当前技术落地的现实阻碍，包括区块链应用成本偏高、行业技术标准不统一、各主体协同联动不足等问题，并据此提出了初步的优化改进思路。

现有文献为本文研究奠定了扎实的理论基础与实证参考，但多数研究视角较为单一，缺乏多维度、系统性的量化分析。基于此，本文结合技术应用与信用体系建设双重视角，构建区块链技术赋能供应链金融信用体系优化的影响因素模型，通过调研数据与实证检验量化各因子影响效应，细化不同市场主体的落地优化路径，为技术与供应链金融信用体系的深度融合提供更贴合行业实际的理论支撑与实践指导。

三、理论模型构建

本文借鉴现有研究成果，结合供应链金融行业运行特征与区块链技术应用特性，从区块链技术应用、供应链金融信用体系两个核心维度，构建区块链技术在供应链金融信用体系中应用影响因素的理论模型。

（一）区块链技术应用维度

区块链技术应用维度是赋能供应链金融信用体系优化的核心技术支撑，主要涵盖五大核心变量，全面覆盖区块链核心技术特性与落地应用能力。

1. 去中心化特性。该特性无需依托中心化机构统筹管理，可实现供应链金融各参与主体点对点交易、点对点数据共享，弱化行业对核心机构、核心企业的信用依赖，构建扁平化的信用交互模式。

2. 不可篡改特性。区块链链上数据完成记录确权后，无法被随意篡改、删除，能够从技术层面保障供应链信用数据、交易数据、资金数据的真实性与完整性，筑牢信用体系的数据基础。

3. 可追溯特性。系统可对供应链采购、生产、物流、结算等全环节数据进行实时记录、全程留痕，实现所有信用相关数据的溯源核查，为风险溯源、责任界定、信用核验提供依据。

4. 智能合约应用。通过提前预设交易履约规则，实现供应链金融交易、结算、履约等环节的自动化执行，减少人工干预，提升业务运转效率，降低人为操作引发的信用风险与履约风险。

5. 信用数据共享能力。依托区块链分布式记账功能，整合供应链全链条、多主体的信用相关数据，打破信息孤岛，实现数据互通共享，为信用评价、风险管控、信用传导提供全面的数据支撑。

（二）供应链金融信用体系维度

供应链金融信用体系维度是区块链技术落地应用的核心导向，对应信用体系建设的核心需求与优化目标，包含三大核心变量，精准匹配行业高质量发展诉求。

1. 信用评价优化。依托区块链全维度数据整合能力，改变传统信用评价依赖抵押物、数据片面、静态固化的弊端，构建全方位、动态化、客观化的新型信用评价体系，提升信用评价精准度。

2. 信用传导效率。借助区块链信用穿透、数据共享功能，打破产业链信用传导壁垒，推动核心企业优质信用高效辐射至上下游中小微企业，改善中小微企业信用弱势现状，提升其融资资质与融资可得性。

3. 风险管控能力。利用区块链数据可追溯、不可篡改、智能预警等特性，帮助金融机构精准识别、实时预警、快速处置供应链金融风险，健全全流程风险管控机制，降低信贷违约风险。

区块链技术的落地应用可精准匹配供应链金融信用体系的升级需求，从数据、机制、技术多维度推动传统信用体系迭代升级，实现供应链金融信用生态的优化完善。

四、实证分析

（一）数据收集方案设计

现阶段多数相关研究多依托供应链交易数据开展技术效果分析，但单一交易数据仅能反映区块链单一技术特性的应用效果，无法全面覆盖理论模型中的各项影响因素。为保障研究数据的全面性、代表性与针对性，本文采用问卷调查方式获取一手调研数据，调研对象涵盖金融机构、供应链核心企业、上下游中小微企业的一线从业人员，调研内容贴合行业实际业务场景。

问卷设计阶段，首先设置甄别题项，筛选具备供应链金融业务参与经验、了解区块链技术行业应用的受访者，剔除无效调研样本。基于本文构建的双维度理论模型，针对区块链技术应用五大变量、信用体系三大变量，采用李克特五级量表设计调研题项，由受访者依据各因素的实际重要程度进行打分，1分代表非常不重要，5分代表非常重要，分值越高对应影响作用越强，初始问卷共设置32个量表题项，全面覆盖研究变量。

调研实施分为预调查与正式调查两个阶段，采用线上线下相结合的方式发放回收问卷。预调查阶段累计收集有效问卷203份，结合预调研结果修正问卷表述模糊、逻辑不畅等问题，同时通过探索性因子分析剔除关联性弱、有效性低的题项，优化形成正式调查问卷。正式调查阶段共发放回收问卷958份，筛选去除无效、重复、规律作答问卷后，最终获得有效问卷682份，问卷有效回收率为71.2%，样本体量满足实证分析标准。

（二）探索性因子分析

为精简题项、实现数据降维，本文基于预调查数据，运用SPSS软件开展探索性因子分析，剔除因子载荷过低的无效题项。首先开展KMO检验与Bartlett球形度检验，检验结果显示，样本KMO值为0.902，远高于0.8的适配标准，Bartlett球形度检验统计量为4126.38，在0.05显著性水平下通过检验，表明本次调研数据适配因子分析。

本文采用主成分分析法提取公共因子，设定特征值大于1的提取标准，最终提取4个核心公共因子，累积方差贡献率达68.73%，能够有效覆盖原始数据的核心信息，数据提取效果良好。对旋转后的因子载荷矩阵进行梳理，剔除因子载荷值小于0.5的低效题项，累计删除8个不合格题项，最终保留24个有效题项构成正式量表。

留存题项的因子载荷值介于0.642-0.873之间，聚合为四个核心因子，为便于分析，将其依次命名为因子A、因子B、因子C、因子D。结合题项内容与变量定义可知，因子A主要对应区块链去中心化特性与信用数据共享能力；因子B对应区块链不可篡改特性；因子C对应区块链可追溯特性与智能合约应用；因子D对应供应链金融信用体系优化需求，涵盖信用评价、信用传导、风险管控三大核心场景。

（三）信度与效度分析

为保障实证结果的可靠性与准确性，本文对正式调研样本数据开展信度与效度检验。信度检验采用Cronbach’α系数为核心指标，检验结果显示，各量表Cronbach’α系数介于0.853-0.921之间，均高于0.8的优秀标准，表明量表内部一致性良好，问卷信度优异。

效度检验通过KMO检验与Bartlett球形度检验开展，各量表KMO统计量介于0.841-0.908之间，且均通过0.05显著性水平的Bartlett球形度检验，证明问卷结构设计科学合理，样本数据结构效度良好。综合来看，本次调研数据信效度达标，可用于后续实证检验与数据分析。

五、影响因素有效性验证

（一）一阶验证性因子分析

基于探索性因子分析结果，本文运用AMOS软件构建一阶验证性因子分析模型，以因子A、因子B、因子C、因子D为四大潜在变量，以24个有效调研题项为观测变量，采用极大似然估算法开展模型参数估计与标准化运算，检验模型拟合效果。

模型拟合指标检验结果显示，卡方自由度比值为2.870，处于1-3的理想拟合区间；RMSEA值为0.069，小于0.1的临界标准；GFI值为0.789、AGFI值为0.742、NFI值为0.791、IFI值为0.872、CFI值为0.868，各项拟合指标均处于0.7-0.9的可接受区间，表明一阶验证性因子分析模型拟合效果良好，模型结构有效。

从变量相关性结果来看，四大潜变量两两之间均存在显著相关关系。其中因子A与因子D的相关系数最高，达0.82，二者耦合作用最为显著；除因子A与因子C相关系数低于0.7外，其余各变量相关系数均高于0.7，变量间关联度较高。整体来看，四大一阶因子均受更高阶潜在变量的驱动，具备构建二阶因子模型的基础，可进一步开展二阶验证性因子分析。

（二）二阶验证性因子分析

在一阶因子模型基础上，本文将区块链技术赋能供应链金融信用体系优化整体效果设定为高阶潜变量，优化模型参数设定，完成二阶验证性因子分析模型构建与运算。模型拟合结果显示，卡方自由度比值为2.890，RMSEA值为0.070，GFI值为0.792，AGFI值为0.756，NFI值为0.795，IFI值为0.867，CFI值为0.869，各项指标均符合拟合标准，二阶模型拟合状态良好。

根据二阶因子路径系数结果，四大一阶因子的标准化路径系数均处于0.82-0.91的高位区间，影响强度排序依次为因子A（0.91）、因子B（0.88）、因子C（0.82）、因子D（0.82），一二阶因子关联度极强，进一步验证了本文理论模型的有效性。

从具体影响效应来看，因子A的赋能作用最为突出，即区块链去中心化特性与信用数据共享能力是优化供应链金融信用体系的核心要素。其中去中心化可打破传统中心化机构的信用垄断，降低产业链对核心主体的信用依赖；信用数据共享可有效破解信息孤岛问题，整合全链条信用数据，为信用评价与风险管控提供全面的数据支撑。

因子B的影响效力位居第二，意味着不可篡改特性是供应链金融信用体系稳定运行的重要保障。区块链可实现链上数据不可篡改、全程留痕，有效杜绝数据造假、数据篡改问题，保障信用数据真实可信，为各类信用业务开展提供可靠的数据基础。

因子C与因子D的影响效力完全持平。因子C对应的可追溯特性能够实现供应链全环节数据溯源，精准定位风险源头、界定主体责任；智能合约可实现交易自动化履约，减少人为干预，提升业务效率、降低信用风险。因子D对应的信用体系优化需求，明确了区块链技术的应用方向，信用评价优化、信用传导增效、风险管控升级三大核心需求，是技术落地应用的根本导向，直接决定技术赋能的实际效果。

六、结论与建议

（一）研究结论

本文基于682份行业一线调研数据，通过探索性因子分析与双因子验证分析，系统探究区块链技术赋能供应链金融信用体系优化的核心影响因素与作用机制，主要得出以下结论。

第一，区块链去中心化特性与信用数据共享能力是驱动供应链金融信用体系优化的核心因素，影响权重最高。该特质能够重构供应链信用交互模式，打破中心化信用壁垒，整合全链条信用数据，彻底缓解产业链信息不对称问题，从底层重构供应链信用生态，是区块链赋能行业发展的核心优势。

第二，区块链不可篡改特性为信用体系稳定运行提供重要保障，影响效力次之。通过技术手段锁定链上数据真实性与完整性，杜绝恶意篡改、数据造假等行业乱象，提升供应链信用数据公信力，为信用评价、信贷审核、风险管控提供可靠依据。

第三，区块链可追溯、智能合约应用与信用体系优化需求的影响效果基本一致。可追溯特性实现风险精准溯源与责任划分，智能合约降低人为干预风险、提升交易履约效率，二者从技术层面完善信用运行机制；而信用体系的优化需求为技术落地提供明确导向，确保技术应用贴合行业实际痛点，实现技术价值与行业需求的精准匹配。

（二）发展建议

基于上述研究结论，本文立足供应链金融三大核心参与主体，针对性提出区块链技术深度落地应用、优化信用体系建设的实践路径，助力行业高质量发展。

1. 金融机构层面

（1）加大技术研发与平台搭建投入。金融机构需主动布局区块链供应链金融赛道，搭建专业化、标准化的区块链服务平台，重点优化平台去中心化数据共享、不可篡改数据存储核心功能。整合供应链交易、物流、资金、信用等全维度数据，打通各主体信息壁垒，实现数据共建共享，为信用核验与风险管控筑牢数据基础。

（2）重构新型信用评价体系。依托区块链全维度、可溯源、真实可信的数据优势，摒弃传统以抵押物、静态财务数据为核心的评价模式，构建动态化、立体化的中小微企业信用评价模型，客观反映中小微企业真实经营状况与信用水平，提升中小微企业信贷可得性。同时依托可追溯特性与智能合约功能，搭建信贷全流程风险监控预警机制，实现风险实时识别、动态管控，降低信贷违约风险。

（3）强化产业链协同服务能力。主动联动核心企业、中小微企业、物流服务商等产业链主体，推动各类市场主体接入区块链平台，完善产业链数据生态。主动降低中小微企业技术接入门槛，提供技术指导、业务咨询等配套服务，扩大区块链技术的行业覆盖范围，推动技术规模化落地应用。

2. 核心企业层面

（1）发挥行业引领与信用赋能作用。核心企业作为产业链核心主体，需主动接入区块链供应链金融平台，主动开放自身优质信用资源与真实交易数据。依托区块链信用穿透特性，打破传统信用垄断格局，推动优质信用向产业链上下游中小微企业传导，帮助中小微企业补齐信用短板，优化产业链整体信用生态。

（2）依托技术优化供应链管理体系。利用区块链全程可追溯、数据不可篡改优势，实现供应链生产、交易、物流、结算全环节数据实时留痕、动态更新，提升产业链透明度与协同效率。通过智能合约预设履约规则，实现上下游交易自动结算、履约自动管控，降低交易成本，减少人为违约、信用纠纷等问题，规范产业链信用秩序。

（3）创新供应链金融服务模式。深化与金融机构的战略合作，依托区块链技术探索应收账款融资、数字化供应链票据、订单融资等新型金融产品。依托技术优势简化融资流程、降低融资成本，为上下游中小微企业提供精准、高效的融资服务，畅通产业链资金流转，推动产业链协同发展。

3. 中小微企业层面

（1）主动接入平台夯实信用基础。中小微企业需转变传统经营理念，提升区块链技术认知与应用意愿，主动接入供应链金融区块链平台。规范自身生产经营与数据披露行为，真实、完整上传交易、物流、履约等相关数据，依托区块链技术实现信用存证、信用积累，破解无优质信用背书导致的融资难题。

（2）深化产业链协同联动。积极配合核心企业与金融机构的平台建设与业务落地工作，主动参与供应链信用体系共建。依托区块链平台实现与上下游企业的高效对接、信息互通，规范自身履约行为与经营流程，提升产品与服务质量，逐步增强自身信用竞争力与产业链话语权。

（3）提升数字化经营能力。主动学习区块链、供应链金融相关专业知识，提升企业数字化运营素养，适配行业数字化、技术化发展趋势。充分利用区块链平台的信用服务、融资服务功能，优化企业融资结构、降低融资成本，依托技术赋能实现稳健可持续发展，同时助力供应链金融信用体系持续迭代优化。

总体而言，区块链技术的核心特性能够精准破解传统供应链金融信用体系信息不对称、信用传导不畅、风险管控薄弱等核心痛点。产业链各参与主体需协同发力、精准发力，充分释放区块链技术赋能价值，持续健全供应链金融信用体系，推动供应链金融行业规范化、高质量发展，为实体经济转型升级提供坚实的金融支撑。