3 月 31 日，中国物流与采购联合会发布的 3 月份采购经理指数显示，春节假期结束后，市场活跃度呈现 “冷热分化” 态势 —— 非制造业中与出行、消费紧密相关的零售、住宿、餐饮等行业商务活动指数落入临界点以下，行业景气度同步回落；而交通运输、电信服务、货币金融服务等领域仍保持较高景气，消费复苏进程中结构性差异愈发显著。

零售板块整体增速放缓，业态分化特征突出。3 月中旬，国家统计局披露的 1-2 月份社会消费品零售总额数据显示，全国零售市场开局温和，总额达 86079 亿元，同比增长 2.8%，但春节后终端需求快速降温。分业态看，便利店、超市等民生型零售业态韧性较强，1-2 月限额以上零售业单位中便利店、超市零售额分别增长 6.4%、4.9%，凭借高频刚需属性持续吸引客流；百货店、专业店零售额同比仅增长 1.0%、0.2%，增速较春节期间明显回落；品牌专卖店受库存压力与消费偏好转变影响，零售额同比下降 2.3%，成为零售业态中表现较弱的板块。线上零售增速放缓，线下渠道客流回归理性，1-2 月全国网上商品和服务零售额 32546 亿元，同比增长 9.2%，较春节期间线上消费热潮增速回落 3.1 个百分点，线上线下融合进程进入调整期。

餐饮行业景气度快速回落，细分赛道温差显著。春节假期带动行业迎来阶段性高峰，1-2 月全国餐饮收入 10264 亿元，同比增长 4.8%，但随着假期结束，餐饮市场热度迅速退潮。分业态看，以质价比为核心的快餐、火锅业态仍保持一定韧性，美团数据显示，2 月火锅业态客单价稳定在 96 元左右，烧烤业态成为唯一营业额、客流、客单均呈积极态势的细分赛道，契合年轻人 “夜间社交、松弛感聚餐” 需求；传统正餐业态持续承压，店均营业额连续三年下滑，中小餐饮企业面临客流流失、成本上涨双重压力；高端餐饮市场复苏乏力，商务宴请与家庭高端消费需求尚未完全回暖，门店上座率维持低位。区域分化同样明显，华东、华南地区餐饮消费恢复较快，东北、华北部分区域餐饮市场活跃度偏弱，下沉市场虽有增长但单店盈利水平不及头部城市。

线上消费增速放缓，实物商品消费结构优化。春节期间线上消费迎来爆发期，节后线上零售热度逐步回落，1-2 月网上商品零售额 20812 亿元，同比增长 10.3%，较 2025 年全年增速回落 1.2 个百分点。分品类看，实物商品消费呈现 “升级类增长、基础类平稳” 特征，限额以上单位通讯器材类、金银珠宝类商品零售额同比分别增长 17.8%、13.0%，居民消费偏好向品质化、个性化转变；粮油食品类、服装鞋帽针纺织品类等基础类商品零售额同比分别增长 10.2%、10.4%，基本生活消费保持稳定。直播电商、即时零售等新兴业态进入规范发展期，行业增速逐步回归理性，对线上消费的拉动作用有所减弱。

服务消费整体放缓，文旅住宿热度退潮。春节假期带动文旅、住宿等服务消费快速增长，节后服务消费活跃度明显下降，1-2 月全国服务零售额同比增长 5.6%，较 2025 年全年增速回落 0.1 个百分点。文旅领域，春节期间国内旅游收入同比增长 18.7%，但 2 月以来旅游人次与人均消费均有所回落，景区日均客流较春节期间下降 32%，周边游、短途游成为主流消费场景。住宿行业，春节期间酒店入住率达 82%，部分高端酒店入住率超 90%，节后入住率快速回落至 55% 左右，行业进入常态化经营阶段。文体休闲、租赁服务等服务消费增速放缓，1-2 月相关服务零售额同比增长均在 10% 以下，较春节期间回落 5-8 个百分点。

价格运行呈现 “稳中有升”，消费端价格波动可控。随着市场需求逐步回暖，1-2 月居民消费价格指数（CPI）同比上涨 0.8%，2 月份单月涨幅由 1 月的上涨 0.2% 扩大至上涨 1.3%，服务价格上涨 1.6%，成为拉动 CPI 增长的主要动力。分类别看，衣着价格上涨 1.9%，其他用品及服务价格上涨 14.3%，食品烟酒及在外餐饮价格上涨 0.6%，猪肉价格下降 11.2%，整体价格波动保持在合理区间。工业领域价格延续改善态势，1-2 月工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降 1.2%，2 月份降幅较 1 月收窄 0.5 个百分点，连续 3 个月降幅收窄；工业生产者购进价格指数（IPI）同比下降 1.1%，降幅较 1 月收窄 0.7 个百分点，工业领域价格逐步回归理性。

整体来看，春节后零售餐饮行业景气度回落，消费复苏呈现 “结构性分化” 特征 —— 民生型零售、基础餐饮业态保持韧性，高端消费、大宗消费复苏乏力；线上消费增速放缓，线下渠道回归常态化；服务消费整体降温，细分赛道差异显著。后续随着促消费政策持续发力、居民消费信心逐步修复，消费复苏进程有望逐步趋稳，但结构性分化仍将是市场运行的主要特征。