供应链重构的浪潮之下，“求稳、求变、求韧性”成为众多企业的共识。当区域化布局加速、地缘政治扰动加剧、物流成本波动不止，曾经依赖单一链条的企业，不得不重新审视自身的盈利模式。

从2023年下半年开始，全球供应链重构进入深水区：上半场是企业面临核心零部件供应短缺，陷入“有订单、无产能”的尴尬；下半场是全球需求分化，传统出口市场萎缩，新兴市场布局滞后，盈利空间持续承压。

叠加原材料价格大幅波动、跨境物流时效不稳定、贸易壁垒加剧、海外客户付款周期拉长等多重挑战，“这两年就像在走钢丝，既要守住盈利底线，又要应对随时可能出现的链条断裂风险。”一家苏州外资精密仪器企业的供应链总监坦言。

多家企业负责人向记者表示，今年预期盈利增速将放缓5%~15%，部分出口导向型企业甚至面临盈利下滑压力。当前，企业普遍在调整发展策略，探索突围路径：优化供应链布局、拓展多元市场、提升核心技术、控制运营成本……力求在重构浪潮中守住盈利基本盘，积蓄发展动能，等待市场机遇。

最突出困境：成本高企，盈利空间持续压缩

“从事制造业出口20年，从未像现在这样，每一笔订单都要反复核算成本，生怕亏了本。”苏州恒信精密机械有限公司（下称“恒信机械”）总经理王健感慨道。

恒信机械主营精密机械零部件加工出口，产品主要供应欧洲汽车零部件企业，去年出口额达8000多万元，净利润率维持在8%左右。

去年三季度，恒信机械迎来了一波订单小高峰。由于欧洲供应链复苏缓慢，当地企业产能不足，大量订单向中国转移，公司接单量同比增长20%。但进入四季度，问题接踵而至：核心原材料钢材价格每吨上涨1200元，叠加跨境海运费用反弹，每单产品的成本增加了15%~20%。

恒信机械目前的境遇是：40%的订单客户要求维持原有报价，20%的订单客户要求降价5%~8%，仅有40%的订单能够协商适度提价。王健表示，降价订单基本无利可图，部分甚至处于亏损边缘，“客户宁愿少下订单，也不愿接受提价，毕竟他们也面临需求压力，我们只能咬牙承接，守住客户资源。”

成本上涨直接挤压了企业的盈利空间。王健算了一笔账：去年四季度接单量1200万元，按照原有成本核算，净利润可达96万元；但受原材料和物流成本上涨影响，实际净利润仅48万元，缩水一半。“今年我们预期净利润率会降至5%左右，盈利规模同比下降30%。”

不仅是精密机械行业，电子信息、轻工制造、新能源配件等多个行业都面临类似困境，盈利增速普遍放缓，部分中小企业甚至出现亏损。

宁波联盛进出口有限公司（下称“联盛进出口”）年进出口贸易额9亿元，其中出口占比70%，主要为欧美家居品牌提供定制化家居用品，是宜家、无印良品等品牌的核心供应商。

“去年上半年，我们的盈利状况还比较稳定，净利润率维持在6%左右。”联盛进出口副总经理林薇表示，得益于多年的客户积累，上半年没有出现大规模退单，但进入下半年，全球需求疲软，客户下单量明显减少，同时原材料价格上涨、人民币汇率波动，让盈利压力陡增。

林薇介绍，家居用品的核心原材料木材、布料价格去年下半年同比上涨18%、12%，跨境海运费用从每柜1.2万美元反弹至1.8万美元，再加上人民币升值，每单出口产品的综合成本增加了22%。“我们尝试给部分客户提价，但最多只能提10%，剩下的12%只能自己消化，净利润率直接降至2%左右。”

去年四季度，联盛进出口的出口额同比下降25%，盈利同比下降60%。“原本每月出口8000万元，去年12月仅出口6000万元，而且大部分订单都是微利甚至保本，相当于白忙活。”林薇说。

一家主营新能源电池配件进出口的供应链企业负责人告诉记者，去年公司销售额12亿元，净利润率仅3%，较前年下降4个百分点。“我们的核心利润来自规模效应和供应链差价，但现在原材料价格波动太大，电池级碳酸锂价格一年之内从50万元/吨跌至20万元/吨，再反弹至35万元/吨，我们很难精准把控成本，经常出现‘接单时盈利，交货时亏损’的情况。”

杭州辰光跨境电商有限公司主营3C数码配件出口，通过亚马逊、速卖通等平台面向全球销售，主打手机壳、充电器等产品。公司运营总监李娜表示，年前平台销量稳步上升，每月销售额达300万元，净利润率8%左右，但供应链重构带来的物流和成本压力，让公司盈利持续承压。

“随着全球供应链区域化布局加速，很多海外客户要求我们在当地设仓，否则就减少订单。”李娜说，为了守住客户，公司去年在欧美设立了3个海外仓，投入资金超过500万元，大幅增加了运营成本。同时，跨境物流时效不稳定，原本20天可达的货物，现在经常需要35~40天，导致库存积压，资金占用成本增加。

更棘手的是，海外需求分化明显，3C数码配件的同质化竞争加剧，客户议价能力提升，公司不得不降低售价抢占市场。“以前一款手机壳能卖20美元，现在只能卖15美元左右，而成本却增加了2美元，每单盈利直接缩水一半。”李娜表示，去年公司净利润同比下降45%，今年预期还会持续承压。

跨境物流的结构性短板，进一步加剧了企业的盈利压力。据海关总署数据显示，去年全球跨境物流时效平均延长30%，海运、空运费用波动幅度超过40%，其中国际客机腹舱运量同比下降25%，全货机运力紧张，部分航线运费涨幅达60%。“物流成本已经成为我们盈利的最大制约因素，有时候物流费用甚至超过产品本身的利润。”李娜说。

受供应链重构影响，不少出口企业都面临“保盈利、控成本”的难题。图为工人在车间加工精密零部件，准备出口海外。新华社图

中国物流与采购联合会副会长蔡进对记者表示，全球供应链重构背景下，外贸企业面临的成本压力、物流压力、市场压力叠加，盈利韧性受到严峻考验。但与此同时，以跨境电商、市场采购贸易、外贸综合服务企业为代表的外贸新业态，凭借灵活的运营模式、多元的渠道布局，成为企业提升盈利韧性的重要支撑。

蔡进介绍，去年我国跨境电商进出口额同比增长15.8%，其中出口增长16.5%，不少中小微企业通过跨境电商拓展新兴市场，规避单一市场风险，提升盈利空间。“比如，部分企业通过亚马逊、速卖通等平台，将产品出口到东南亚、中东等新兴市场，这些市场需求增长较快，且物流成本相对较低，有效弥补了欧美市场萎缩带来的损失。”

但蔡进也坦言，外贸新业态同样面临挑战：海外仓运营成本高、新兴市场合规风险大、供应链协同能力不足，部分中小微企业因资金短缺，难以布局海外仓和拓展新兴市场，盈利韧性依然薄弱。

上述新能源电池配件供应链企业负责人表示，供应链重构对行业的冲击是全方位的。“前两年，部分客户要求我们将产能转移到东南亚，以降低成本；现在，随着中国供应链的稳定性优势凸显，客户又希望我们将产能迁回中国，来回折腾不仅增加了成本，还影响了订单交付，直接挤压了盈利空间。”

他建议：“当前，供应链企业的生存压力很大，希望能得到更多支持，尤其是在资金、物流方面，帮助企业稳住供应链，守住盈利基本盘，否则后续整个产业链的稳定性都会受到影响。”

逆势突围：部分企业盈利韧性凸显，中国市场成核心支撑

不过，并非所有企业都在供应链重构中陷入盈利困境，部分企业凭借精准的战略布局、核心的技术优势、稳定的市场基础，实现了盈利逆势增长，凸显出较强的盈利韧性。

长电科技（600584.SH）是全球领先的半导体封测企业，在全球封测市场占有率位居前列，其位于江苏江阴的生产基地，是全球重要的半导体封测中心，每年贡献集团70%以上的营收和利润。

截至去年四季度，长电科技的订单量同比增长12%，净利润同比增长8%，盈利韧性凸显。公司相关负责人告诉记者，公司客户主要分布在亚太、欧美地区，以半导体芯片设计企业为主，得益于全球半导体产业复苏，以及公司在高端封测领域的技术优势，新订单持续增长，盈利保持稳定。

“供应链重构背景下，客户更看重供应商的技术实力、交付能力和供应链稳定性，我们凭借多年的技术积累，在高端封测领域形成了核心竞争力，能够满足客户的个性化需求，因此订单量没有受到明显影响。”该负责人表示，去年公司高端封测产品营收同比增长18%，成为盈利增长的核心动力，今年预期净利润将继续保持5%以上的增长。

对于深耕中国市场的进口企业来说，稳定的国内需求成为其盈利的重要支撑，盈利韧性相对较强。

西门子（中国）有限公司工业自动化部门，主要向中国市场供应工业自动化设备、控制系统等产品，应用于制造业、新能源、基础设施等领域。去年，该部门在中国市场的销售额达45亿元，同比增长6%，净利润率维持在10%左右，盈利表现稳健。

“中国制造业转型升级加速，工业自动化需求持续增长，尤其是新能源、高端制造领域，对自动化设备的需求旺盛，这为我们提供了稳定的盈利支撑。”西门子（中国）工业自动化部门负责人张磊表示，去年一季度，受供应链波动影响，销售额同比下降8%，但随着国内供应链恢复稳定，二季度开始逐步回升，四季度销售额同比增长12%，顺利弥补了前期缺口。

不过，张磊也表示，目前面临的最大不确定性来自海外供应端。“我们的部分核心零部件依赖进口，主要来自德国、日本等国家，去年下半年，受海外供应链波动影响，部分零部件交付延迟，影响了生产进度，也增加了运营成本。”

据介绍，西门子工业自动化设备的核心零部件中，30%来自进口，其中控制系统的元器件60%来自亚洲，在德国完成组装。“目前，日本、韩国的供应商产能稳定，能够保障供应，但欧洲供应商受地缘政治影响，产能有所下降，我们正在积极拓展国内替代供应商，降低进口依赖，进一步提升盈利韧性。”张磊说。

在中国工业自动化市场，西门子的市场占有率达25%，位居第一，尤其是在高端制造领域，市场占有率超过30%，稳定的市场份额为其盈利提供了有力保障。“中国市场是我们全球业务的核心，也是盈利增长的重要引擎，我们将继续加大在中国市场的投入，布局研发、生产、物流等环节，进一步提升盈利韧性。”张磊表示。

上述苏州外资精密仪器企业，70%的业务集中在中国市场，主要为国内新能源、半导体企业提供精密仪器，去年销售额达6亿元，净利润同比增长4%，盈利表现稳健。但该企业有25%的原材料依赖进口，受海外供应链波动影响，部分原材料交付延迟，影响了生产进度。

“比如，我们从瑞士进口的一款精密传感器，原本每月供应100件，去年四季度开始，每月只能供应40件，交付周期从20天延长至45天，导致部分国内订单无法按时交付，只能支付违约金，增加了运营成本。”该企业供应链总监表示，目前公司正在与国内供应商合作，研发替代产品，预计今年下半年能够实现进口替代，降低供应链风险，提升盈利稳定性。

上海外高桥保税区国际贸易有限公司，是上海外高桥保税区核心的贸易物流综合服务商，年营收超过60亿元，进出口贸易额超过65亿美元，主营高端消费品、医疗器械、智能制造设备等产品的进出口业务。

“去年，我们的高端消费品、医疗器械进口业务实现逆势增长，其中高端化妆品进口额同比增长18%，医疗器械进口额同比增长15%，这两大板块的净利润占比超过60%，有效对冲了其他板块的盈利下滑压力。”公司总经理陈涛表示，智能制造设备进口业务基本持平，没有出现明显下滑，全年整体净利润同比增长3%，盈利韧性凸显。

据海关数据显示，去年1~12月，上海高端化妆品及护肤品进口额达89.6亿元，同比增长16.3%，其中上海外高桥保税区国际贸易有限公司进口额达7.8亿元，同比增长14.5%，位列全市前列。“中国消费市场的复苏，为高端消费品进口业务提供了稳定支撑，也成为我们盈利增长的核心动力。”陈涛说。

主动求变：优化布局，筑牢盈利韧性根基

全球供应链重构带来的短期不确定性，让企业变得更加理性和谨慎。多家企业表示，将主动求变，通过优化供应链布局、拓展多元市场、苦练内功、抱团取暖等方式，筑牢盈利韧性根基，为下一轮发展做好准备。

“供应链的稳定性是企业盈利的关键，只要一个环节出现问题，整个盈利链条就会断裂。”上述苏州外资精密仪器企业供应链总监表示，为了保障供应链稳定，公司正在为8家核心零部件供应商提供资金支持，缩短付款账期，帮助供应商缓解资金压力，避免出现破产风险。

“原来我们的付款账期是60天，现在缩短至30天，同时提前支付部分预付款，帮助供应商采购原材料、维持产能。”他说，供应商也主动配合公司，加班加点赶工，保障零部件交付，形成了互利共赢的合作关系，有效降低了供应链风险，为盈利稳定提供了保障。

联盛进出口则通过拓展多元市场、优化产品结构，提升盈利韧性。“欧美市场需求疲软，我们就重点拓展东南亚、中东等新兴市场，去年新兴市场出口额同比增长30%，有效弥补了欧美市场的缺口。”林薇表示，同时，公司加大产品研发投入，推出高端定制化家居用品，提升产品附加值，将净利润率从2%提升至4%左右。

此外，联盛进出口还帮助海外客户采购中国的防疫物资、新能源产品，拓展业务范围，增加盈利来源。“我们的长期客户宜家，去年需要采购大量口罩、消毒用品，我们利用自身的供应链优势，为其提供采购、物流一体化服务，不仅增加了收入，还巩固了客户关系，为后续订单合作奠定了基础。”林薇说。

“供应链重构既是挑战，也是机遇，通过这段时间的调整，我们结交了很多优质的合作伙伴，也提升了自身的供应链管理能力。”陈涛表示，上海外高桥保税区国际贸易有限公司借助自贸区的政策优势，与海外客户建立了更紧密的合作关系，在采购防疫物资、高端消费品的过程中，让海外客户看到了中国供应链的稳定性和高效性，进一步拓展了业务合作空间。

部分企业选择转向国内市场，依托国内庞大的消费市场，缓解海外市场波动带来的盈利压力。李娜表示，杭州辰光跨境电商有限公司今年将重点布局国内市场，利用国内电商平台，销售3C数码配件，同时进口海外优质产品，开展进出口双向业务，平衡盈利风险。

“海外市场盈利压力太大，国内市场需求稳定，而且物流成本低、回款快，能够有效提升盈利稳定性。”李娜说，去年公司国内业务销售额仅占总销售额的15%，今年计划将国内业务占比提升至40%，通过双向布局，筑牢盈利韧性根基。

对于未来，张磊充满信心。他认为，中国制造业转型升级的趋势不会改变，工业自动化需求将持续增长，只要企业扎根中国市场，加大研发投入，提升核心竞争力，就能够在供应链重构中把握机遇，实现盈利持续增长。“我们加入公司12年，从当时的100名员工、5亿元销售额，增长到现在的800名员工、45亿元销售额，员工翻了8倍，业务翻了9倍，这离不开中国市场的支撑。”

张磊表示，公司今年将在上海设立研发中心、物流中心，进一步完善供应链布局，将更多高端产品的生产、研发转移到中国，提升本地化供应能力，降低供应链风险，同时拓展国内新兴市场，进一步提升盈利韧性。

业内普遍认为，全球供应链重构不会一蹴而就，未来将呈现“区域化、多元化、智能化”的发展趋势，企业需要适应这一变化，通过优化供应链布局、提升核心竞争力，实现盈利韧性的持续提升。

全球供应链管理咨询公司Gartner高级分析师王浩对记者表示，当前全球供应链存在三大风险点：一是供应链布局过于集中，部分企业过度依赖单一国家或地区的供应和生产，抗风险能力薄弱；二是库存管理不够灵活，部分企业库存积压严重，资金占用成本高，影响盈利；三是供应链协同能力不足，上下游企业信息不通畅，导致交付延迟、成本增加。

“未来，全球供应链将向‘多元化布局、智能化管理、协同化发展’转型，企业需要调整供应链策略，降低单一区域依赖，提升库存管理效率，加强上下游协同，才能在重构浪潮中守住盈利底线，实现持续发展。”王浩说。

不少企业负责人表示，供应链重构反而凸显了中国供应链的优势。林薇说，中国拥有完整的产业链、高效的生产能力、稳定的市场环境，这是其他国家无法替代的，疫情以来，中国供应链的稳定性得到了全球市场的认可，这将帮助中国企业在全球供应链重构中占据有利地位，提升盈利韧性。

上述新能源电池配件供应链企业负责人表示，从企业风险管理的角度来看，供应链布局多元化是未来的必然趋势。“我们计划在东南亚、欧洲设立生产基地，实现‘中国+东南亚+欧洲’的多元化布局，降低单一区域的供应链风险，同时贴近市场，降低物流成本，提升盈利空间。”

“另一方面，供应链重构也在逼迫中国企业转型升级，提升核心技术和产品附加值，摆脱粗放型增长模式，实现高质量发展。”该负责人表示，只有不断提升自身竞争力，才能在全球供应链重构中站稳脚跟，持续提升盈利韧性。

政策助力：强化支持，破解企业盈利难题

当前，全球供应链重构仍在持续，国际市场需求分化、成本高企、贸易壁垒加剧等问题依然突出，企业盈利韧性面临严峻考验。企业在主动求变、苦练内功的同时，也需要更多政策支持，破解盈利难题，增强发展信心。

据海关总署统计，去年我国货物贸易进出口总额同比增长0.6%，其中出口增长0.9%，进口增长0.3%，增速较前年有所放缓；其中，上海全市实现外贸进出口总额5.1万亿元，同比增长1.2%，增速保持平稳，但企业盈利压力依然较大。

商务部国际贸易经济合作研究院副院长张威表示，全球供应链重构带来的冲击仍在持续，国际市场需求疲软、成本高企等问题短期内难以缓解，我国外贸企业盈利韧性面临较大挑战，需要政府出台更多针对性政策，帮助企业降成本、稳订单、拓市场，提升盈利能力。

企业负责人纷纷表示，希望政府能够提供更宽松的发展环境，出台更多务实的支持政策，帮助企业缓解盈利压力，修复盈利水平。

林薇建议：“当前，企业的财务压力很大，希望政府能够优化对企业的考核标准，尤其是对国企背景的外贸企业，适当放宽利润增长、营收规模等考核指标，让企业能够有更多精力调整结构、提升竞争力，而不是为了完成考核指标盲目接单，导致盈利进一步下滑。”

联盛进出口目前正在优化业务结构，重点拓展高端定制、进口业务，进入新能源家居领域，提升盈利空间。“希望政府能够加大对企业研发投入的支持，比如给予研发补贴、税收减免，帮助企业降低研发成本，提升产品附加值，增强盈利韧性。”林薇说。

王健表示，精密机械行业的原材料成本占比高达60%，希望政府能够出台相关政策，稳定原材料价格，或者给予原材料采购补贴，帮助企业降低成本，缓解盈利压力。“同时，希望能够优化跨境物流服务，降低物流成本，提升物流时效，帮助企业减少库存积压，加快资金周转，提升盈利水平。”

供应链重构背景下，改革的需求也更加迫切。多家企业表示，希望政府能够进一步深化改革开放，优化营商环境，降低企业制度性交易成本，帮助企业更好地融入全球供应链，提升盈利韧性。

陈涛表示，上海外高桥保税区国际贸易有限公司正在借助自贸区的政策优势，探索离岸贸易、转口贸易的新模式，应对供应链重构带来的挑战。“希望政府能够进一步完善自贸区的政策支持，简化通关流程，降低通关成本，支持企业开展新型贸易业务，提升盈利空间。”

“未来，贸易保护主义可能会进一步抬头，全球供应链的竞争将更加激烈，我们需要提前做好应对准备。”陈涛说，希望政府能够加强与其他国家和地区的贸易合作，推动贸易便利化，降低贸易壁垒，为企业拓展海外市场提供支持，同时优化国内营商环境，让企业能够安心发展，提升盈利韧性。

蔡进也提出了针对性建议。他表示，当前，跨境电商已经成为企业拓展海外市场、提升盈利韧性的重要渠道，希望政府能够进一步完善跨境电商政策，将进口跨境电商的成熟模式（如保税模式、直邮模式）反向复制到出口领域，优化出口跨境电商的监管流程，降低企业运营成本，推动出口跨境电商规模化发展。

“只有推动外贸新业态、新模式发展，帮助企业拓展多元市场、降低成本、提升效率，才能让企业在全球供应链重构中站稳脚跟，持续提升盈利韧性，实现高质量发展。”蔡进说。