张舒   四川师范大学成都学院   四川 成都   610000

摘要：金融改革是商业银行为适应经济发展的主要手段。只有通过引进先进的技术，采用全新的策略，才能构建全新组织并开拓更大的市场。所以在战略决策上、制度安排、人员配置、管理模式和业务流程等方面开展全新的金融活动，这不仅可以提高商业银行风险管理的能力，同时还能及时创造、更新为客户提供更多服务产品。近两年，“宝宝”类金融理财产品强势来袭，似乎也在酝酿着一场金融市场的变革。对此，本文笔者基于中国金融环境下，对“宝宝”类互联网金融产品进行浅析。

关键字：“宝宝类”理财；产品；金融

一、何为“宝宝”类理财产品？

    宝宝类理财产品主要由互联网衍生出的余额宝、零钱宝等众多的理财产品。随着宝宝类理财产品的出现，传播速度之快，波及面之广，对传统商业银行产生了很大冲击，银行理财产品正在酝酿一场金融改革。

二、 是什么壮大了“宝宝”类金融产品？

当前互联网金融持续升温发酵造就了“宝宝军团”的快速发展。立足互联网金融，很多人都会关注到其构成和推动的四个主要方面：一是如同“催化剂”般促使互联网金融升温发酵的第三方支付。自1998年开始，随着第三方支付公司的出现至今，央行对197家企业颁发了第三方支付牌照，财付通、支付宝等成为极具实力的第三方支付平台，截止今年，2014年第三方支付已经达到10万亿元；二是能够忽略距离问题而进行支付。随着互联网的发展，移动支付已经发展成为能够使用户通过其移动终端，一般是手机客户端或PC客户端对商品或服务进行转账支付，不仅方便快捷，而且能消除因为地域距离而产生的支付问题，2014年，中国移动支付市场规模将达到3850亿元，用户规模达到3.87亿户；三是受众市场能够面对和满足大部分草根民众对于金融需求的网络借贷。我国第一个小额网贷公司——阿里小贷的出现，意味着一些草根群众能够脱离银行以外，都能得到贷款。开业至今，已经为超过13万客户融资超过260亿元，成为网络小微贷款的成功典范；四是将带来“去精英化”大众融资革命的众筹融资。近期，还成功推出“娱乐宝”，让普通平民只要出资100元就可以投资热门影视剧作品，达成了成为“大腕明星”投资人的梦想。众筹融资必将成为众多公司利用创意赢得资金的一种炙手可热的方式。

三、“宝宝”类理财产品对传统商业银行所带来的挑战

  随着互联网金融的出现，对于传统的金融交易模式产生了一定的冲击。而且在很长的一段时间内，互联网金融还远不足以撼动传统银行业的市场地位。但是，纵观当前的网络渠道拓展、以及大数据运用、虚拟信用平台为主要特征的金融交易模式的得到了较为迅速发展和扩大，必然对当前传统金融市场带来十分巨大的冲击。且但是当下“宝宝”类产品给商业银行带来的挑战就已不容忽视，所以仍需认真、积极应对。那么，它究竟对传统金融市场产品什么挑战与威胁？

  1．侵蚀和瓜分商业银行存款以及市场份额

  根据数据统计，单单余额宝所吸纳的存款已经高达5400亿元，相对于商业银行而言，这仅仅占据总存款的0.49%，对整体行业不足以产生震撼和颠覆。但是有一点无法忽视的是，要深刻认识到这仅是一项产品，是诸“宝”之一，其体量不能不用“庞大”来形容，其发展势头不得不用“凶猛”来表述。更为可怕的是，与银行物理网点的高成本进行比较，“宝宝类”产品占有的平台、零售客户资源和数据，以及潜在发展前景，再加上互联网金融的通道业务带有典型的规模边际成本递减特征，由此可见，其成本优势是相当明显的；二是反方向对商业银行抬高经营和竞争成本，从费用资源上消减市场份额。立足于互联网背景的资金融通新通道，显著抬高了商业银行等正规金融系统的负债成本，同时，在费用资源总量恒定不变而单位成本不断得到上升时，商业银行的业务市场份额无形之中发生消减；三是造成基础客户大量流失，远期市场份额不容乐观。这种模式让传统上只有机构投资者才能参与的市场，开始为自然人开放，在分流资金的同时进一步分流客户，使得传统商业银行的远期市场堪忧。

  我们不难发现，“宝宝”类金融产品，是具有多元化功能的，而整个互联网金融生态体系也在一步一步地对传统银行业的生存空间进行挤压，纵观种种因素，都能够直接以及间接地对银行吸附金融资源的能力有着重大的影响，收敛了银行存贷利差，因此，当前传统金融机构如果想要保住金融市场份额，必然是面临着重大的威胁与挑战。

   2．分流与替代服务渠道

  商业银行最为突出的优点，是能够方便、快捷地为客户提供金融服务的渠道，主要是传统的物理网点渠道和新兴的电子网络渠道。然而，在我们不管是否有做好准备、是否做好心理准备接受的情况下，互联网金融基于大数据的金融服务平台，正在以强大的趋势，将商业银行传统服务渠道进行分流与替代，甚至于，在某些领域上进行逐步覆盖和替代，而不难发现，这一些都是对传统的观念和生活的巨大冲击和改变，也在逐渐改造、改变了众多传统行业。

3．“宝宝”类产品市场不完善

从“宝宝”类产品的出现，可以说是金融产品的一个创新，但是相比较中比可以发现，其面临的问题是市场环境制约着金融的改革，主要是因为金融市场并不是很合理，竞争过度导致金融管制出现问题，所以严格的金融管制，经过多年的改革后，使我国现有的金融环境较之过去的经济条件下的金融体制有了很大的改变，虽然金融市场变得稍微宽松了一些，但是与西方发达国家金融体制和环境相比，我国的金融监管薄弱，但是却导致金融监管过度，甚至还限制了金融的空间，严重限制金融创新规模的不断扩大。因此，“宝宝”类产品市场不完善也是当前一个较为显著的问题。

四、“宝宝”类互联网金融产品思考

1．从收益的角度分析:收益不稳定

从安全性的角度来看，其收益性呈现出不稳定现象。诸如：余额宝、财务通等对接的都是货币基金，因此，其收益不稳定性是显而易见的。一当货币市场表现不好时，此类产品的收益也会因此而降低。以余额宝为例，其推出初期，收益之高是大家所看到也是极为关注的。发行初期，一般都能保持在百分之6个的高收益以上，有时候也会经常会看到收益跌破百分之5。其实从现在来看，余额宝的收益平均在百分之5的幅度徘徊，也不算是较为稳定的，其收益也是相对较低。

以聚财宝为例，这是一款相对小众的理财产品，相对了解的人并不广泛。但是根据数据显示，聚财宝的用户使用反馈结果来看，在其推出两年多的时间里，收益却是较为稳定。这是让人十分惊讶的，因为在“宝宝类”理财产品收益率节节败退的时候，聚财宝的收益却仍然能够超出预期收益。而且收益最高时，年化收益竟然高达百分之十三左右。

综上：而出现这样的情况的原因，是因为他们的收益衡量，主要都是来自于货币基金市场的收益。单从收益上来说，余额宝和京东小金库和贷帮网聚财宝相比完全没有任何优势可谈。但聚财宝毕竟还是非常小众的理财产品，知名度尚且不够。

2．从便利性的角度来看

余额宝、小金库都是有着自身绑定的电子商务平台，所以客户能够可以直接通过自己的理财账户自行购买网站内的相关产品，同时，也可以根据自身情况随时随地地将余额转出转入。但是，二者之间也有着不同的区别，当前余额宝对于转出有额度限制，京东小金库没有额度的限制。贷帮网聚财宝是到期还本付息的投资模式，是有着固定的投资期限，一年为最长时间。综上来看，但从便利性这一点看，余额宝和相对于小金库有着一定优势，聚财宝略差。如果是从投资的角度来看，以上三款理财产品便利性相对于传统金融产品是相对较好。

  3．系统风险的潜伏与诱发

  除了上述威胁，余额宝的自身的风险主要体现在流动性风险，特别是在面对基金持续赎回时。目前基于货币基金协议存款“可提前支取不罚息”的政策，余额宝向投资者承诺的T+0赎回，主要依靠自有资金，但面临大量赎回时，其能否履行承诺，需拭目以待，若不能，余额宝投资银行协议存款的流动性风险变相转移到银行端，或诱发银行系统性风险。

结论：上所述，结合当前主流的“宝宝”类理财产品看看，产品都有各自的优势，但是在一定程度上存在潜在风险。随着中国金融环境的不断发展和改革，人们对“宝宝”类互联网金融产品生命力是有着充分的信心的。所以，人们可以在关注主流理财产品的同时，也可以支持和选择一些收益稳定、风险较少的理财产品。只有这样，各类金融产品才能更好地发展，人们也可以有着不同的资产配置计划。选择多个理财渠道，达到风险和收益的最佳配置。

参考文献：

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[2]郭艳.新形势下我国商业银行信贷风险管理研究[J].大众商务，2011

[3]邵烨．我国商业银行消费信贷中的操作风险成因剖析［J］．现代商业，2009，(06)

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